Kalendář


Připravujeme pro vás kalendář s "earnings calls", IPOs, SPAC mergery a dalším.

Hlavní události dne s vlivem na trhy

Definice a příklad meziměnového swapu

AkciePrůvodce.cz > Obchodování  > Opce a deriváty  > Definice a příklad meziměnového swapu

Definice a příklad meziměnového swapu

Co je to měnový swap?

Cross-forex swaps jsou mimoburzovní (OTC) deriváty ve formě dohody mezi dvěma stranami o směně úrokových plateb a jistiny denominované ve dvou různých měnách. V křížovém měnovém swapu se platby úroků a jistiny v jedné měně směňují za platby jistiny a úroků v jiné měně. Úrokové platby jsou vyměňovány ve stanovených intervalech po dobu platnosti smlouvy. Swapy mezi měnami jsou vysoce přizpůsobitelné a mohou zahrnovat variabilní, pevné úrokové sazby nebo obojí.

Vzhledem k tomu, že si obě strany vyměňují peněžní částky, nemusí se v rozvaze společnosti zobrazovat křížový měnový swap.

Výměna jistiny

V křížové měně se směna použitá na začátku dohody také obvykle používá k výměně měn zpět na konci smlouvy. Pokud například swap vidí, že společnost A dává společnosti B 10 milionů GBP výměnou za 13,4 milionů USD, znamená to směnný kurz GBP / USD 1,34. Pokud je dohoda uzavřena na 10 permit, na konci 10 permit si tyto společnosti navzájem vymění stejné částky, obvykle za stejný směnný kurz. Směnný kurz na trhu by se za 10 let mohl drasticky lišit, což by mohlo vést k příležitostným nákladům nebo ziskům. To znamená, že společnosti obvykle používají tyto produkty k zajištění nebo uzamčení sazeb nebo peněžních částek, nikoli ke spekulacím.

Společnosti se také mohou dohodnout, že budou uvádět na trh pomyslné částky půjčky. To znamená, že s kolísáním směnného kurzu se mezi stranami převádějí malé částky, aby se vyrovnaly. Tím se hodnoty půjčky udrží na stejné hodnotě na trhu.

Výměna úroků

Křížový měnový swap může zahrnovat, že obě strany platí pevnou sazbu, obě strany platí pohyblivou sazbu, jedna strana platí pohyblivou sazbu, zatímco druhá platí pevnou sazbu. Jelikož jsou tyto produkty volně prodejné, mohou být strukturovány jakýmkoli způsobem, který obě strany chtějí. Úrokové platby se obvykle počítají čtvrtletně.

Úrokové platby jsou obvykle vypořádány v hotovosti a nejsou započteny, protože každá platba bude v jiné měně. V den výplaty tedy každá společnost platí částku, kterou dluží, v měně, v níž jí dluží.

Použití měnových swapů

Měnové swapy se používají hlavně třemi způsoby.

Za prvé, měnové swapy lze použít k nákupu levnějšího dluhu. To se provádí tak, že získáte nejlepší dostupnou sazbu v jakékoli měně a poté ji vyměníte zpět za požadovanou měnu pomocí půjček typu back again-to-back again.

Zadruhé, měnové swapy lze použít k zajištění proti kolísání směnných kurzů. To pomáhá institucím snížit riziko vystavení velkým pohybům měnových cen, které by mohly dramaticky ovlivnit zisky / náklady v částech jejich podnikání vystavených zahraničním trhům.

A konečně, měnové swapy mohou země využívat jako obranu proti finanční krizi. Měnové swapy umožňují zemím přístup k příjmu tím, že umožňují jiným zemím půjčit si vlastní měnu.

  • Swapy mezi měnami se používají k uzamčení směnných kurzů na nastavená časová období.
  • Úrokové sazby mohou být fixní, variabilní nebo kombinací obou.
  • Tyto nástroje obchodují OTC a mohou si je tedy přizpůsobit zúčastněné strany.
  • I když je směnný kurz uzamčen, stále existují náklady / zisky příležitosti, protože směnný kurz se pravděpodobně změní. To by mohlo vést k tomu, že míra uzamčení bude po provedení transakce vypadat docela špatně (nebo fantasticky).
  • Swapy mezi měnami se obvykle nepoužívají ke spekulacím, ale spíše k zajištění směnného kurzu na stanoveném množství měny s referenční (nebo pevnou) úrokovou sazbou.

Příklad měnového swapu

Jedním z nejčastěji používaných měnových swapů je, když si společnosti ve dvou různých zemích vyměňují částky půjček. Oba dostávají půjčku, kterou chtějí, v měně, kterou chtějí, ale za lepších podmínek, než jaké by mohli získat, kdyby se sami pokusili získat půjčku v cizí zemi.

Například americká společnost Basic Electrical se snaží získat japonský jen a japonská společnost Hitachi se snaží získat americký dolar (USD), tyto dvě společnosti by mohly provést swap. Japonská společnost má pravděpodobně lepší přístup na japonské dluhové trhy a mohla by získat výhodnější podmínky professional půjčku jenů, než kdyby americká společnost vstoupila přímo na samotný japonský dluhový trh a naopak ve Spojených státech pro japonskou společnost.

Předpokládejme, že Standard Electrical potřebuje 100 milionů ¥. Japonská společnost potřebuje 1,1 milionu dolarů. Pokud souhlasí s výměnou této částky, znamená to směnný kurz USD / JPY 90,9.

Normal Electric zaplatí 1% z půjčky ve výši 100 milionů ¥ a sazba bude pohyblivá. To znamená, že pokud úrokové sazby rostou nebo klesají, rostou i jejich úrokové platby.

Hitachi souhlasí se zaplacením 3,5% ze své půjčky ve výši 1,1 milionu USD. Tato sazba bude také pohyblivá. Strany by se také mohly dohodnout, že budou udržovat pevné úrokové sazby, pokud si to přejí.

Souhlasí s tím, že jako referenční úrokové sazby budou používat tříměsíční sazby LIBOR. Úroky budou vypláceny čtvrtletně. Nominální částky budou spláceny za 10 let ve stejném směnném kurzu, na který zamkli měnový swap.

Rozdíl v úrokových sazbách je způsoben ekonomickými podmínkami v každé zemi. V tomto příkladu jsou v době zavedení křížového měnového swapu úrokové sazby v Japonsku asi o 2,5% nižší než v United states.

V den uzavření obchodu si obě společnosti vymění nebo vymění nominální částky půjčky.

V průběhu příštích 10 enable bude každá strana platit ostatní úroky. Například Basic Electric bude platit 1% za 100 milionů ¥ čtvrtletně, za předpokladu, že úrokové sazby zůstanou stejné. To odpovídá 1 milionu ¥ ročně nebo 250 000 ¥ za čtvrtletí.

Na konci dohody vymění měny zpět za stejný směnný kurz. Nejsou vystaveni kurzovému riziku, ale čelí nákladům nebo ziskům z příležitosti. Například pokud kurz USD / JPY vzroste na 100 krátce poté, co obě společnosti uzavřely meziměnový swap. Hodnota USD se zvýšila, zatímco hodnota jenu se snížila. Pokud by General Electrical počkal o něco déle, mohli si zajistit 100 milionů ¥ a vyměnit si pouze 1, milionu dolarů místo 1,1 milionu dolarů. To znamená, že společnosti tyto dohody obvykle nepoužívají ke spekulacím, používají je k uzavírání směnných kurzů na stanovené časové období.

Kliněte pro ohodnocení článku!
[Celkem: 0 Průměrné hodnocení: 0]
Žádné příspěvky

Komentář
Jméno
E-mail
Web

error: